EXTRATO DE: A BOLA
DE N EVE
Warren
Buffett e o negócio da vida
Biografia
Autora:
Alice Schroeder
16
Sempre
que a versão de outra pessoa for diferente da minha, use a menos lisonjeira.
22
Sempre que
um bando de figurões se reúne é fácil atrair as pessoas, pois elas ficam
tranqüilas em saber que, se estão presentes num encontro de elefantes, devem
ser elefantes também.
26
Novo
paradigma é igual a novo sexo. Simplesmente não existe.
29
A curto
prazo o mercado é como uma urna eletrônica. A longo prazo é como uma balança.
30
O que vocês
estão fazendo ao investir é adiar o consumo e aplicar o dinheiro agora, para
pegar mais dinheiro de volta no futuro. E só existem duas perguntas. Uma é
quanto você vai pegar de volta, e outra é quando.
33
Não
há paradigma novo algum. No fim das contas, o valor do mercado de ações só
poderia refletir o comportamento da economia.
34
É perigoso
esperar que os resultados do futuro possam ser previstos no passado. Lord Keynes
55
Tirei a sorte grande na Loteria do
Ovário.
70
Ele
tinha aprendido a lição: pode parecer fácil passar a vida imitando os outros
mas só até o outro sujeito tocar a nota errada.
150
“Nunca
na vida comprei nada pelo preço pedido e não vou começar agora.”
161
Verdades
de segunda ordem (de Graham) eram aquelas afirmações que se tornavam verdades
por convicção. Se um número suficiente de pessoas pensa que a ação de uma
empresa valia X, seu valor se tornava X até que um número suficiente de pessoas
passasse a pensar o contrário.
172
Aprendi que
vale a pena andar com pessoas melhores do que você, pois elas fazem você
melhorar seu nível. Se for andando com gente que se comporta pior que você,
logo, logo estará rolando ladeira abaixo. É assim que funciona.
267
Nunca vi
ninguém se converter. É sempre uma coisa imediata ou nada.
279
Quase
ninguém sabia como ele era profundamente inseguro.
321
O gênio
financeiro é um mercado
323
Howard
estava lá quando a multidão transformou um poste de luz numa forca improvisada,
de onde o prefeito de Omaha chegou a pender, com a corda no pescoço, até ser
resgatado no ultimo minuto. Ele tinha visto com seus próprios olhos, a
velocidade com que gente comum, reunida numa turba, podia se comportar, expondo
os instintos mais vis da natureza humana.
396
Que
um repórter pudesse mentir, fazer inferências ou se omitir, sem assumir
qualquer responsabilidade, era algo que o enlouquecia. Sabia que mesmo
publicações bem-intencionadas se transformavam em fortalezas e defendiam o
comportamento ambíguo de seus repórteres com base na ética corporativa e na
independência da imprensa. Essa posição, como ele aprenderia mais tarde, era
conhecida no Washington Post como “agachamento defensivo”.
405
“Vi um pouco
mais do mundo que outras pessoas porque me apoiei nos ombros de gigantes.” Isaac
Newton
422
“Nesse negócio”, disse
Ruane, “você tem os inovadores, os
imitadores e uma multidão de incompetentes.”
429
Se um
policial o persegue pela estrada por
486
A
revista Business Week decretou “a morte das aplicações em ações”. (...) Na
Forbes, Buffett escreveu o contrário.. Era hora de os investidores compraram
ações. A incerteza, na realidade, é amiga
do comprador de valores a longo prazo.
495
As pessoas me
dizem que eu as pressiono. Essa nunca é minha intenção. Há quem goste de fazer
pressão. Eu, não. Na verdade, é a ultima coisa de que eu gostaria. Acho que
nunca faço isso, mas tanta gente já me disse que sim que deve ser verdade.
501
Uma
reputação é como porcelana fina. Cara de se adquirir e fácil de quebrar.
Portanto, ao tomar decisões éticas, se você não tem certeza se algo é certo ou
errado, reflita se quer que sua decisão apareça no jornal de amanhã. Peter Kiewit
511
Tudo que a
Sra. B sabia fazer, ela fazia depressa, sem hesitar nem se arrepender. Podia
comprar 5 mil cadeiras, assinar um contrato de aluguel de 30 anos, comprar uma
propriedade ou contratar pessoal. Nunca olhava para trás. Simplesmente dava a
tacada. Mas, se você saísse
Rose
comprará, mas esperará até que o avião do vendedor esteja prestes a decolar, no
meio de uma nevasca, no momento em que ele não puder perder seu vôo, para bater
o martelo. Ela faz um jogo muito duro.
Warren não
sofre de estresse, ele o causa nos outros. Charlie Munger.
532
[Nos
anos 80] A batalha pela opinião publica terminara: a cultura da era da Depressão,
de acumular e economizar, caiu por terra, derrotada pela cultura do “compre
agora, pague depois”.
543
Uma
verdade lógica: se um monte de pessoas tenta se sair melhor do que a média,
logo elas se tornam a média.
Os
esforços desordenados de legiões de investidores para superar o mercado tona
esses mesmos esforços fúteis.
Gestores
profissionais de recursos são batedores de carteira, disse Charles Ellis, um
consultor. Demonstrou que eles eram derrotados pelo mercado em 90% dos
casos. A longo prazo o mercado tendia a
superar os títulos em desempenho, então os investidores receberiam o retorno
financeiro de todo o crescimento da economia.
O
preço de uma ação, a qualquer momento, estava sempre “correto”. Qualquer um que superasse a média era simplesmente um
sortudo – ou estava negociando baseado em informações privilegiadas.
545
Burton
Malkiel, economista de Princeton, resumiu toda a questão dizendo que qualquer
um que superasse o desempenho do mercado de forma constante não era diferente
de um macaco numa maré de sorte que escolhesse papéis atirando dardos nas
listas de ações do Wall Street Journal.
546
Já
Michael Jansen afirmava que algumas pessoas poderiam se sair melhor do que
outras no mercado por longos períodos. Na verdade, se um monte de gente jogar
cara ou coroa, alguns tirarão cara sem parar. Era assim que a aleatoriedade
funcionava.
Mas
Buffett, mostrando um gráfico sobre 9 administradores de sucesso por 20 anos,
argumentou que aquele tipo de concentração provava estatisticamente que a causa
do sucesso deles não poderia ter sido sorte aleatória.
548
Para
Buffett e Munger, o risco está relacionado de forma indissociável do limite de
tempo que você estipula para manter um ativo. Um investidor que pode manter um
ativo por anos pode ignorar sua volatilidade.
561
Wall Street
é o único lugar no mundo ao qual as pessoas vão de Rolls-Royce para receber
conselhos de pessoas que usam o metrô.
615
[Sobre
a sorte de Buffett em acontecimentos fora de seu controle desviarem a atenção
da mídia sobre o problema que uma de suas empresas estava vivendo ] “Existem
muitas maneiras de sair da primeira página dos jornais”, disse um corretor,
“mas mandar o Exército Vermelho para as ruas deve ser a mais criativa".
660
Quando
chegou sua vez de falar, Bill Gates disse: “A medida da realização não deveria
ser o numero de vidas que você pode salvar com uma certa quantia de dinheiro?”
Ele concordava com Buffett que era necessário ganhar dinheiro antes a fim de
ter o dinheiro a ser doado. Mas, assim que ele ganhasse uma certa quantia, ele
a usaria para salvar mais vidas no presente, doando a maior parte de seu
patrimônio.
662
LOTERIA
DO OVÁRIO
Imagine que
existem dois gêmeos idênticos no útero, ambos igualmente inteligentes e cheios
de vitalidade. E um gênio diz para eles: Um de vocês vai nascer nos Estados
Unidos e o outro vai nascer
Que
percentagem de sua renda você apostaria para ser o bebê nascido nos Estados
Unidos? Isso diz algo sobre o fato de que a sociedade, e não apenas as suas qualidades
inatas, tem algo a ver com o seu destino. As pessoas que dizem “Venci sozinho”
e acham e são Horatio Alger certamente apostariam mais para nascer nos Estados
Unidos do que
664
Lá
embarcaram em um trem providenciado por Gates para que eles fossem os primeiros
ocidentais a alugar o trem pessoal do presidente Mão para fazer uma viagem
através do Noroeste da China.
Poderia
haver outro Bill Gates entre aqueles homens que puxaram nosso barco. Eles
nasceram aqui e foram destinados a passar a vida puxando aqueles barcos, como
fizeram com os nossos Não tiveram uma oportunidade. Foi pura sorte termos tido
a chance de tentar o sucesso.
674
Todas as previsões
financeiras partem do pressuposto que a perda do tipo “terremoto” nunca
acontece, porque o retorno esperado nunca seria grande o suficiente para
compensar que os investidores assumissem aquele risco.
681
Para
minimizar a chance de o Long-Term usar a proposta para conseguir uma oferta
mais alta, Buffett tinha dado apenas uma hora para que decidissem.
[Só
não vale voltar atrás se não colar.]
694
As
ações da Coca-Cola estavam sendo negociadas a até 40 vezes o valor estimado do
seu rendimento em 2000 – um múltiplo que dizia que os investidores acreditavam
que a ação continuaria a subir pelo menos 20% ao ano. Mas, para fazer isso, a
empresa teria de aumentar seus rendimentos em 25% ao ano durante cinco anos –
algo impossível.
696
Buffett
achava que quem estava sempre profetizando alguma mudança no mercado geralmente
acabava se enganando 10 vezes a cada duas. [!!!]
697
“Estando
elas doentes ou não, que mal faria ir até lá, sentar-se com os pais e dar a
eles um fornecimento vitalício de Coca-Cola?” [Um integrante do conselho da
Coca criticando o presidente da empresa.]
699
Quando você
está prosperando é muito difícil impor disciplina.
703
Buffett
continuava a dizer que uma ação é uma parte de uma empresa, e não um monte de
números numa tela. “Ninguém consegue se dar bem investindo a menos que pense de
forma independente. E a verdade é que ninguém tem razão, nem está enganado,
porque outra pessoa concorda com ele. Tem razão porque os seus fatos e o seu
raciocínio estão certos. No final, é isso que conta.
710
Você só tem
uma mente e um corpo. E eles têm que durar a vida inteira. É muito fácil
fazê-los funcionar por muitos anos. Mas, se vocês não cuidarem dessa mente e
desse corpo, eles estarão arruinados dentro de40 anos, exatamente como um carro
estaria. O que vocês fazem agora, hoje, é o que determina como sua mente e seu
corpo vão funcionar daqui a 20, 30 anos.
715
[1999]
Nunca na carreira de buffett a sua determinação e clareza de pensamento tinham
sido colocadas à prova como naqueles últimos três anos. Todas as indicações do
mercado diziam que ele estava enganado. Por causa da sua teimosia em se agarrar
a um conjunto de idéias mofadas, o público, a mídia e até mesmo alguns de seus
acionistas achavam que ele estava errado. Buffett só contava com sua própria
convicção interna como guia.
718
Buffett
tinha a habilidade de pagar as pessoas mais com elogios do que com dinheiro.
726
O
nascimento da internet representava uma chance para que financistas cínicos
“monetizassem as esperanças” dos crédulos.
Ao
comercializar descaradamente moitas sem pássaros, os gestores de investimentos
deslocara, nos últimos anos, bilhões de dólares do bolso do público para os
seus próprios bolsos (e para os de seus amigos e sócios). A especulação é mais
perigosa quando parece fácil.
728
Tudo o que
não pode continuar para sempre acaba. Herb Stein
“Basicamente,
é preciso prestar atenção ao que Warren diz”, disse Jeff Bezos, CEO da
Amaxon.com. As ações da Amazon estavam sendo negociadas a 17 dólares, contra
113 dólares em seu pico. “Algumas coisas que ele disse são bastante dolorosas,
mas, por Deus, o homem é um gênio e até agora parece ter tido razão.”
731
É uma
loucura aceitar trabalhos temporários só porque eles ficam bem no seu
currículo. É como poupar sexo para a sua velhice. Façam o que vocês amam e
trabalhem para quem vocês mais admiram, assim darão a si mesmos a melhor
oportunidade possível em sua vida.
745
Buffett
acha que as pessoas devem uma quantidade mínima à sociedade que possibilitou
que se tornassem ricas. Se achassem que tinham feito tudo sozinhas, deviam
reencarnar como um dos cinco filhos de uma mãe assustada e faminta em Máli e
ver até que ponto seriam bem-sucedidas depois de serem mantidas como escravas
para uma plantação de cacau na Costa do Marfim.
747
A riqueza é
apenas um monte de recibos das atividades alheias no futuro. Você pode usar
aquela riqueza como quiser. Pode embolsá-la ou doá-la. Mas a idéia de passar a riqueza
de uma geração para outra para que centenas de seus descendentes possam
comandar os recursos de outras pessoas simplesmente porque saíram do útero
certo é o oposto de uma sociedade meritocrática.
Não gosto de
nada que, na verdade, crie uma humanidade de segunda classe. Não gosto de um
sistema tributário que vá nessa direção; não gosto de um sistema educacional
que vá nessa direção. Não gosto de nada que faça com que os 20% mais pobres
continuem recebendo um tratamento cada vez pior.
748
Buffett
gostava de comparar sua alíquota fiscal à da sua secretária, apontando que era
injusto ela pagar uma alíquota mais alta do que ele sobre seus rendimentos, só
porque a renda dele provinha de investimentos.
750
[2002]
A Coca-Cola [por pressões de Buffett] anunciou que começaria a contabilizar o
custo das opções sobre ações de seus funcionários como despesa. Eles usaram um
argumento semelhante ao da criança que diz aos pais: “Não aconteceu, mas, se
aconteceu, eu não estava lá. E, se eu estava lá, não fui eu que fiz. E, se fui
eu que fiz, fui obrigado pelos meus amigos.” As empresas diziam que as opções
sobre ações não eram despesa; mas, se fosse, ninguém saberia como calculá-la.
E, se conseguissem, ela não deveria ser deduzida dos rendimentos. Só deveria
ser divulgada como uma nota de rodapé, porque os investidores poderiam ficar
confusos se soubessem quanto valiam as opções sobre ações dos executivos. Então
o anuncio da Coca-Cola atingiu o mundo empresarial americano como uma bomba de
fragmentacao, com sua força aumentada pelo local em que a nova política foi
proclamada.
[Pouco
tempo depois] Bill Gates anunciou que a Microsoft estava interrompendo o uso de
opções sobre ações. Ela simplesmente pagaria as pessoas de outra maneira. A
partir daquele momento usaria ações restritas – ações que não poderiam ser
vendidas por algum tempo.
753
Buffett
ficava empolgado com cartas de celebridades de quinta categoria que eram suas
fãs. Toda vez que alguém escrevia para dizer que ele era seu herói, era como se
fosse a primeira vez. Quando a estrela pornô Asia Carrera o chamou de herói em
seu site, ele ficou extasiado. Ele ficava extasiado por ser o herói de qualquer
pessoa, mas ser chamado de herói por uma estrela pornô era um verdadeiro sinal
d prestigio.
758
[Buffett
em carta aos acionistas em 2002] Dizer
que a contabilidade de derivativos nos Estados Unidos é um esgoto é insultar o
esgoto.
[Prevendo
o crash do Lemman] Há uma probabilidade baixa, mas não insignificante, de, mais cedo ou
mais tarde os derivativos acarretarem um grande problema.
E
Munger foi mais objetivo: “Ficarei surpreso se não tivermos algum tipo de
explosão significativa nos próximos 5 ou 10 anos.”
Com
“problema” e “explosão” eles queriam dizer que uma bolha estava se formando no
caldeirão da bruxa, composta por credito fácil, normas frouxas e grandes
remunerações para os bancos e seus cúmplices.
Isto não é
uma previsão, é um aviso brando.
Alan
Greenspan fazia pouco da prudência de Buffett.
[2003]
Ele estava pessimista em relação ao dólar e otimista em relação ao petróleo. (...) O motivo era o déficit comercial: os
americanos estavam comprando mais dos outros paises do que estavam vendendo, e
a um ritmo que aumentava rapidamente.
786
Basicamente,
quando você chega à minha idade, a sua medida do sucesso na vida realmente é o
número de pessoas que você quer que o amem e que de fato o amam. (...)
Esse
é o teste supremo de como você levou a sua vida. O problema do amor é que não
se pode comprá-lo.É possível comprar sexo. Até comprar jantares em sua
homenagem e panfletos que dizem como você é maravilhoso. Mas a única maneira de
conseguir amor é sendo digno de amor. É muito irritante quando se tem muito
dinheiro. Seria bom poder pensar que é só fazer um cheque: Vou comprar mil
dólares de amor. Mas não é assim que funciona. Quanto mais amor se dá, mais se
recebe.
791
Uma
grande soma de dinheiro torna uma pessoa mais atraente, engraçada e
inteligente.
815
[Buffett
não se leva a sério] Em uma das convenções de acionistas [coisa para 15, 20 mil
pessoas] ele mandava produzir filmes. Num deles a maioria dos esquetes e dos
desenhos animados debochava da sovinice dele e de Munger.
816
“A maioria
dos homens prefere morrer a ter que pensar”. Frase atribuída a Bertrand
Russell.
818
Os
corredores [da área de exposição e vendas do evento] estavam tão tomados que
muitos clientes [acionistas/congressistas] não se
deram o trabalho de pagar e simplesmente pegavam as coisas. Agarravam grandes
quantidades de doces, dúzias de pares de
sapatos na sapataria, enquanto sobre suas cabeças Buffett e Munger falavam
sobre honestidade e um modo de vida ético.
822
Parecia
um pouco frio – mesmo que justificado como uma maneira de cultivar o espírito
de independência da sua prole – que os Buffett apoiassem a causa do filho com
apenas 2% da quantia que deram a um amigo da família. Ao olhar para trás,
porem, Peter ficou agradecido pelo fato de seu espetáculo não ter se tornado
uma extravagância financiada pelo pai.
837
Metade
das empresas têm nomes que parecem ter saído de algum filme pornô. Fazem
produtos básicos como aço, cimento, farinha e eletricidade, coisas que as
pessoas ainda vão estar comprando daqui a 10 anos.
838
Em
junho de 2006, Buffett anunciou que entregaria 85% das suas ações da Berkshire
Hathaway – 37 bilhões de dólares na época – para um grupo de fundações nos anos
seguintes. Nenhuma doação dessas proporções havia sido feita em toda a historia
da filantropia. Cinco de cada seis ações iriam para a Bill and Melinda Gates
Foundation, que já era a maior instituição de caridade do mundo, num casamento
histórico de duas fortunas em prol de um mundo melhor.
843
No
outono de 2005 Munger e Warren voaram ara o Taiti, para participar da festa
pelos 50 anos de Bill Gates, realizada na elegante embarcação azul e branca de
Paul Allen, o Octopus, um dos maiores iates do mundo. Fantasia bilionária de
menino, que pertencia ao sexto homem mais rico do mundo, o Octopus tinha um
cinema, um estúdio de gravação, um hiliponto, uma lancha de
844
Em
junho de 2007, o Dow Jones atingiu uma nova alta, chegando a 14.000 pontos. Em
seguida começou a cair. A inadimplência das moradias chegara ao auge, do jeito
que toda grande bolha chega ao auge, em parte porque o Federal Reserve
finalmente começou a aumentar as taxas de juros, em parte porque o preço das
casa começara a cair. Incapazes de obter refinanciamento, os proprietários
estavam deixando de pagar as hipotecas em números nunca antes vistos. [Acredita
no assumido desconhecimento de Alan Greenspan 1 ano depois, quem quer acreditar
845
Em
março de 2008, começou uma correria, dessa vez em relação ao Bear Stearns, o
mais fraco dos bancos de investimentos, quando seus credores começaram a se
recusar a rolar as dívidas.
846
[Buffett
depois do Leman] Todo mundo sempre diz que uma recessão será curta e
superficial. Eu diria que será longa e profunda.
O
Federal Reserve anunciou que tinha orquestrado a venda do Bear para o banco de
investimentos J. P. Morgan Chase por uma ninharia. Tinham oferecido o mesmo neg
a Buffett, mas ele achou que continha riscos demais por tempo indeterminado.
847
[Munger]
Cuidado com golpes e charlatães. Eles
podem proliferar, porque a forma mais fácil de transformar 4% em 16% é a
ladroagem.
DICAS
34
Lei
de Buffett: Elogie indivíduos, critique a
categoria.
78
3
lições:
112
Se você quer
comer mel, não chute a colméia. Dale
Carnegie
Críticas
não adiantam nada, dizia Carnegie: Regra
número um: não critique, condene ou reclame.
Segundo
Carnegie, críticas deixam as pessoas na defensiva e fazem com que elas fiquem
tentando se justificar. São perigosas, pois ferem o orgulho delas, prejudicam
sua noção de importância e geram rancor. Carnegie advogava que devemos evitar
conflitos. “As pessoas não querem ser criticadas. Querem uma admiração genuína
e sincera. Não estou falando de bajulação. A bajulação é falsa e egoísta. A
admiração e honesta e vem do coração. A
necessidade mais profunda natureza humana é o desejo de ser importante.
161
O Sr. Mercado é seu servo, e não seu mestre. Graham
183
[Sobre
corretores:] Ninguém consulta um medico
cujo salário depende de quantos comprimidos você toma.
255
Seja
temeroso quando os outros estiverem vorazes e seja voraz quando os outros
estiverem temerosos.
286
“Sinto muito”,dizia Buffett,
e baixava mais um oitavo, “
Assim,
do jeito que lhe era peculiar, ele baixava ainda mais o preço. E raramente –
quase nunca – queria tanto uma ação a ponto de aceitar aumentar o lance.
312
A maré
continua a ser mais importante do que os nadadores.
350
É muito
melhor comprar uma ótima empresa por um preço razoável do que comprar uma
empresa razoável por um preço ótimo.
O que nos
leva a outra lição. Bons jóqueis vão ganhar as corridas se montarem bons
cavalos, mas nunca se darão bem se montarem pangarés.
441
Buffett
ensinou o imenso valor de adquirir as ações da própria empresa quando
estivessem baratas, para reduzir as ações em circulação.
517
Conselhos
de Rose aos formandos: “Trabalhem duro. Quando vocês não
conseguirem o emprego que querem logo de cara, digam que aceitam qualquer
coisa. Se vocês forem bons, vão promovê-los.”
643
“Então, à
mesa do jantar, Bill Gates Pai fez uma pergunta: que fator as pessoas achavam
mais importante para terem chegado aonde chegaram na
vida? Eu disse: Foco. E Bill disse a mesma coisa.”
E
para Buffett, foco significa “intensidade”, que é o preço da excelência.
673
Preceitos
de Buffett:
Regra
#1: não perca dinheiro.
Regra
#2: não esqueça a regra #1.
Regra
#3: não faça dívidas.
711
Buffett
sempre diz que prefere passar sem esforço por cima de obstáculos de
795
[Munger]
Vire uma situação ou um problema de
cabeça para baixo. Olhe de trás para a frente. O que o outro sujeito vai
ganhar? O que acontece se nossos planos fracassarem? Até onde queremos ir, e
como se chega lá? Em vez de procurar o sucesso, faça uma lista de como
fracassar – pela preguiça, inveja, ressentimento, autopiedade, todos os hábitos
mentais da autoderrota. Evite essas falhas e terá sucesso. Diga onde vou
morrer, para que eu não vá até lá.
835
Não
hesite. Não fique chupando dedo. Quando um problema existe, seja pessoal ou nos
negócios, a hora de agir é sempre agora.
848
Ações são
coisas para se ter ao longo do tempo. A produtividade aumenta e as ações também
se valorizam. Há apenas algumas poucas coisas que podem ser feitas de errado.
Uma é comprar e vender na hora errada. Pagar comissões altas demais é outra
forma de ser trucidado. A melhor maneira de evitar tudo isso é comprar um fundo
índice de baixo custo e, com o passar do tempo, comprar mais. Seja ganancioso
quando os outros estiverem amedrontados e amedrontado quando os outros
estiverem gananciosos, mas não pense que você pode ser mais esperto que o
mercado.
849
Comecei
minha bola de nevem muito cedo. Se tivesse iniciado 10 anos depois, estaria
numa situação muito diferente, em outro lugar da colina que ocupo agora.
Portanto, recomendo aos estudantes que comecem o jogo um pouco antes – não
precisa ser muito antes, mas é melhor não começar depois dos outros. E os
cartões de crédito, lembrem-se, realmente atrasam a partida.
Como
encontrar o cônjuge perfeito? Case-se.
Como saber o
que é certo? Siga seu placar interno.
O que devo
fazer em relação à carreira? Encontre alguma coisa pela qual seja apaixonado. E
só trabalhe com pessoas de quem goste. Se você trabalha todos os dias com o
estômago embrulhado, está no lugar errado.
853
O
desejo de compartilhar o que sabia, num gesto de pura generosidade, fez com que
ele passasse meses escrevendo sua carta anual aos acionistas. Seu entusiasmo e
seu gosto pelo espetáculo o faziam antecipar os temas da reunião. Seu “Placar
Interno” sempre exigiu que respeitasse margens de segurança. E, por pura
humildade, ele se transformou no que Munger chamou de “uma máquina de
aprender”. Sua habilidade analítica permitiu que usasse o seu conhecimento para
descobrir o que o futuro poderia trazer. E sua vontade pregar o fez alertar o
mundo sobre perigos iminentes.
DADOS
32
De acordo
com dados de poucos anos atrás, o conjunto de todas as ações investidas na
história da indústria da aviação rendeu zero dólares.
56
Na
quebra de
157
Nos
seus 20 anos de existência, o desempenho da Graham-Newman Corporation
superou o da Bolsa de Valores numa média de 2,5% ao ano. Um recorde batido apenas por um grupo seleto
de pessoas
727
Desde
o pico do mercado, em março de 200, mais de 4 trilhões de dólares em valor
acionário tinham evaporado.
793
4,2 bilhões
de pessoas no mundo, mais da metade da população, ganha menos de 2 dólares por
dia. Porem suas vidas valem tanto quanto a de qualquer americano. Bill Gates.
VERDADES
SOBRE COMO FUNCIONA
183
A
empresa lucrava vendendo ações para os clientes por um preço um pouco maior do
que pagara e comprando-as por um preço um pouco abaixo do que vendia. (...)
Atual como market maker elevava uma
corretora da condição de simples executora de ordens a participante do jogo de
Wall Street.
Quero estar
do mesmo lado da mesa que os meus sócios, com todos cientes do que está
acontecendo. E um corretor não faz isso. W.B.
192
3
princípios:
226
Ele
tinha aprendido a importância de se reunir o máximo de uma coisa escassa. Das
placas de carro às impressões digitais de freiras, moedas e selos, da Union
Street Railway, à National American, ele sempre agia da mesma maneira. Era um
colecionador nato.
240
Charlie
Munger pensou: Quem é meu cliente mais importante? E resolveu que era ele
mesmo. Decidiu gastar uma hora trabalhando para si mesmo, todos os dias. Ele
fazia aquilo no início das manhas, antes de trabalhar naqueles projetos de
construção e contrato de imóveis. Todo mundo deveria fazer o mesmo, ser seu
próprio cliente, e então trabalhar para os outros também. Gastar consigo uma
hora por dia.
749
Os
CEOs, em 1980, ganhavam, em média, 42 vezes mais que um operário. Vinte anos
depois, essa proporção tinha aumentado para mais de 400 vezes.
IDÉIAS
Jato
fracionário – dividido por até 8 proprietários, precisa ser uma frota para que
todos possam voar ao mesmo tempo. Tudo preparado para o cliente em prazo máximo
de 6 horas.
Durante
a Corrida do Ouro, Omaha fornecia as necessidades básicas dos pioneiros:
jogatina, mulheres e bebida.
A
oficina para “entrar em contato consigo mesmo”: Uma pessoa começa a falar e a
outra fica dizendo: “E então?”
FOCO
[O
segredo da essencialidade.] O que ele queria dizer com essencialidade era que,
mesmo durante a Depressão ele vira o Racing Form ser vendido por 2,50 dólares
até
REFERÊNCIAS:
Livro:
O investidor inteligente. Banjamim Graham e David Dodd. Na Saraiva.
GLOSSÁRIO
Management
buyout: venda de uma empresa para os próprios executivos que a estão gerenciando.
Schadenfreudenfodder:
sentimento de alegria pela desgraça alheia.
REVISTA
PIAUI – ED. 43 – PAG. 56 – A IGREJA DE WAREN BUFFETT
Por
Mattathias Schwartz
Matéria
sobre o evento anual de acionistas promovido por W. B. reunindo 35.000 pessoas.
Um
senhor de 93 anos: “Vou lhe contar o segredo da sobrevivência. É só esperar que
todo mundo faça a coisa errada.”
Para
ser um oráculo (...) É preciso aliviar os peregrinos do peso de pensarem por si
mesmos, sem, entretanto, afetar a crença em sua própria capacidade.